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韩玮:如何应对股市中的黑天鹅事件?

文/专栏作家韩玮

其实出资者能够经过非标审计陈述、专业组织的做空陈述、媒体揭穿的内幕、以及论坛股吧中发现黑天鹅事情的蛛丝马迹。

近期商场中各类黑天鹅事情一再呈现,出资者究竟该怎么应对呢?我在5月10日CCTV2《买卖时刻》承受访谈时就针对这个问题进行了具体的剖析,并对出资者做了必定的主张。

在股市之中,黑天鹅事情既包含影响大盘的黑天鹅事情,也包含影响个股的黑天鹅事情。前者对应的是系统性危险,后者对应的则对错系统性危险,两者具有不同的应对战略。

三招应对大盘的黑天鹅事情:

榜首,下降股票财物装备份额。由于黑天鹅事情具有意外性特征,低股票仓位自然会下降黑天鹅的冲击。

第二,挑选对黑天鹅事情免疫的出资战略。在实践傍边根据技能剖析和量化对冲的战略往往受黑天鹅冲击较大,可是价值出资战略就能够彻底忽视商场的短期动摇。

第三,使用技能创新削减黑天鹅。经过对专业水平、技能水平的提高然后把握更多商场运转的规则,有用削减意料之外的黑天鹅事情的产生。对大部分出资者来说是黑天鹅事情意味着出资灾祸,可是对另一些人来说则是白天鹅事情或者是灰犀牛事情、是严重的出资时机。例如,震动全球的2008年次贷危机被当作典型的黑天鹅事情的教育事例,其实早在2006年再版的《聪明的出资者》一书附录傍边就有对次贷产品的荒唐性进行挖苦的文章。此外,在电影《大空头》中也叙述了很早就有一批出资者发现了次贷产品的危险,而且终究使用做空次贷的相关产品然后取得巨大成功。

三招应对个股的黑天鹅事情:

榜首,进行必要的涣散出资。曾经有许多国内外专业出资者遭受黑天鹅事情重创的事例,阐明黑天鹅事情确实防不胜防,涣散出资就显得十分必要。

第二,尽量从黑天鹅少的职业之中选股。历史上,农业饲养、生物医药、采矿、化工等职业归于黑天鹅事情相对高发的范畴,出资者对这些职业应当加倍当心,坚持才能圈准则。

第三,应当避开股市出资的三大雷区。针对个股出资,出资者一般所说的踩雷和遭受黑天鹅事情本质上是相同的。首要,出资者应当避开价格泡沫之雷,由于市盈率高的股票意味着出资者对企业未来的盈余水平缓增加水平抱有十分高的希望,所以即便是一件功德产生,可是只需低于出资者的预期都会被认定为黑天鹅事情。其次,出资者要避开年报成绩巨亏之雷,违规股、换帅股、周期股等三类股票都是年报成绩巨亏的高发地。此外,高负债、高商誉、高存货、高应收、高预付、高固定财物等具有反常“六高”特征的股票也简单呈现忽然的大笔计提丢失然后形成的成绩巨亏。最终,出资者还要避开财政诈骗之雷,需求要点重视现金流、毛利率等财政指标反常的公司,还需求重视过度多元化、负债重、股权质押份额大等一系列大股东行为反常的公司,以及相关买卖、境外事务等事务反常的公司。概况参阅我之前宣布的《怎么避开股市三大雷区》一文。

其实出资者能够经过非标审计陈述、专业组织的做空陈述、媒体揭穿的内幕、以及论坛股吧中发现黑天鹅事情的蛛丝马迹。当系统性黑天鹅事情产生后,商场极度惊惧之际却恰好是名贵的建仓良机。出资者应当提高本身的出资才能,坚持价值出资,坚持才能圈准则,终究将更多的黑天鹅事情演变为严重的出资时机。

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